留意回调风险——沪深300指数期货交易分析20150407

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楼主 2018-11-08 15:17:47
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报告摘要


  • 上周连续5个交易日,4个合约持仓量22日移动平均值下降。如果这个讯号是真的(清明节后不会迅速增加),代表大盘趋势将反转。毫无疑问,这是看空讯号。

  • 价差形态明显是追涨杀跌,而且节奏不佳。

  • 综合以上,4个合约持仓量22日移动平均值下降,价差形态追涨杀跌,而且节奏不佳,应该留意回调风险。




继续创新高


本周(3月30至4月3日)现货4涨1跌,全周累计上涨5.01%。

周一、二、五,继续创新高,维持牛市格局。

日K线在60日均线以上,季均线斜率向上,大盘依然是偏多的格局。





期指没有呼唤回调


上篇报告的标题为《期指没有呼唤回调》,主要内容为:

  • 4个合约持仓量22天移动平均值,是持平乃至小幅增加的状态。所以,持仓量还是在高位,多方没有离场的现象。

  • 从价差看,周一上涨进攻、下跌防守;周二和周三,卖在最高点、买在最低点;周四逢低有买进的力量;周五杀跌不追涨。

  • 全周的交易节奏,低点17胜5败,高点11胜0败。高点的表现完美;低点虽然胜率不如高点,但是次数更多,在上涨中多方能把握住机会。

  • 综合以上,虽然大盘震荡,但是期指没有呼唤回调。

本周上涨,上述看涨的观点有效,但是看涨的条件有些变化……




高升水2.0


2014年12月8日,高某的报告标题为,《高升水2.0》,主要的论点是,

  • 大盘大涨;

  • 升水偏高,价差形态追涨杀跌;

  • 但是从交易节奏看,期指的最低点经常性的领先现货,说明多方还能有效低接;

  • 所以,沽空点还没到,应该看多。


持仓量22日移动平均值反转


现在的情况,有两点不同,第一个是持仓量,当时是增加,现在是减少。

这发生在持仓量22日移动平均值下降。

先看5个交易日,4个合约持仓量与大盘涨跌幅,

+7345手、-8067手、+11441手、-17419手、+8640手

+2.93%、-0.90%、+1.79%、+0.02%、+1.11%

主要的减少发生在周二和周四,这刚好是唯一的下跌,以及涨幅最少的一天。

而本周五的持仓量,233020手,相比22天前,少了8929手;在过去22个交易日,排名第19名;维持现在的持仓量,22日移动平均值将连续16天保持下降趋势。

以上数据说明,现在的22日移动平均值下降,应该还是比较可靠的。

如果这个讯号是真的(清明节后不会迅速增加),代表大盘趋势将反转。毫无疑问,这是看空讯号。




追涨杀跌


第二个不同,价差形态明显是追涨杀跌,而且节奏不佳。

先看周一,这是唯一表现较佳的交易日。

早盘高开后,到10点20分,还没有扩大涨幅,这段时间的价差为+0.22%,是全天偏高的数字,多方在低点布局。

在10点25分到13点45分,大盘上涨62.7点,这段时间的价差仅为-0.03%,多方没有追涨。

13点50分以后,价差增加,14点45分的全天最高点,价差也高达+0.64%的全天最大值,多方的情绪被上涨带动。

15点0分到15分,IF1504再大涨36.6点,周二现货高开50.7点,周一尾盘的看涨也是对的。


周一表现是不错,但也许是周二的大幅高开,让多方失去理智。接下来的4个交易日,高某表示出相对高点和低点的区域,

  • 周二9点30分到10点15分,大盘平均值4141.6点,价差平均值+0.85%

  • 周二14点25分到周三9点50分,大盘平均值4056.3点,价差平均值-0.01%

  • 周四9点30分到9点50分,大盘平均值4143.1点,价差平均值+0.48%

  • 周四13点50分到14点5分,大盘平均值4083.5点,价差平均值-0.18%

  • 周五10点40分到11点0分,大盘平均值4155.7点,价差平均值+0.09%周五11点15分到13点10分,大盘平均值4125.4点,价差平均值-0.05%

每次从波峰到波谷,价差必下降;从波谷到波峰,价差必上升。加起来,就是追涨杀跌。




交易节奏不佳


如果追涨杀跌,但是交易节奏优异,还情有可原,这也是《高升水2.0》搬出交易节奏这个分析方法的原因。

周一没有追涨杀跌,不在考查范围。

周二高开低走,11点20分的上午最低点,IF1504领先5分钟。其余的高点和低点,没有明显领先。

周二最后15分钟,IF1504下跌21.4点,隔天高开高走,看空失败。

周三9点50分的全天最低点,IF1504领先5分钟。这是买在最低点。其余的高点和低点,没有明显领先。

周三最后15分钟,IF1504下跌8.6点,隔天高开,看空再度失败。

周四10点25分是上午最低点,IF1504落后5分钟。14点0分是全天最低点,IF1504领先5分钟。14点25分是小幅回调的低点,IF1504落后5分钟。14点45分又是小幅回调的低点,IF1504落后5分钟。

周四最后15分钟,IF1504下跌8.0点,隔天低开,看空终于成功。

周五14点15分是回调低点,IF1504落后5分钟。

总体而言,交易节奏不再像过去那么完美,而且越往后,交易节奏越差。


追涨杀跌导致多方亏损


本周多方总计亏损3454万元,对比现货上涨5.01%,亏损显得十分怪异。关键就是出在追涨杀跌上。




留意回调风险


综合以上,4个合约持仓量22日移动平均值下降,价差形态追涨杀跌,而且节奏不佳,应该留意回调风险。




金融工程团队成员

高子剑 021-68386225

楼华锋 021-50432679

陶勤英 021-58435536

陈杨城 021-50460365

李 杨 021-68371099


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