期货基本面分析

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楼主 2019-04-14 16:05:21
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基本面分析的定义


基本面分析是指期货分析人士根据经济学、金融学、授资学等基本原理,对影响期货品种供求关系的基本要素,如宏观经济形势和政策、品种供应和需求特性、行业和产业链状况以及相关市场因素等进行分析,从“供求关系决定价格”这一基本原则出发,结合现货价格水平和其他相关期货合约的比价关系,评估期货价格的合理性,并提出相应投资建议的一种分析方法。


基本面分析的逻辑


如果期货价格与未来的供求关系是相适应的,则不存在买卖机会。在套利机制作用下,期货价格与现货价格之间动态地维持着一种相对均衡的评价关系。当期货价格高估时,可以卖出期货;反之,当期货价格低估时,可以买进期货。显然,基本面分析隐含的前提是:当前的期货定价不一定合理。


基本面分析的数据性质


基本面情况是判断期货价格是否合理的参照系,分析基本面情况所需的数据并非来自期货市场中的价格信息和成交信息,而是来自期货市场之外的现货市场和宏观环境。


基本面分析的缺陷


判断期货价格是否合理是极其艰难的。首先,基本面分析必须考虑供求关系中供给和需求两个方面受到的诸多影响因素,但是现实中,人的知识有限、精力有限、信息渠道有限,很难面面俱到。其次,基本面分析要求拥有全面而准确的数据、及时和可靠的信息,但是,数据的统计和整理难免延时滞后或者误差失真,直接影响基本面分析的时效性和正确性。再次,仅有数据还不够,还需要有科学的统计和处理方法。一段时间内,基本面数据和供求态势的结论是相对确定的,但是行情价格却是动态变化的,如何判断和把握期货价格在行情底部和顶部之间运行时所处的不同阶段及其对应的基本面状况,对于没有受过专业训练和缺乏交易经验的人来说,仍旧是一道难题。最后,在众多的影响因素中,不仅有些因素是无法量化的,有些甚至是无法预料的,比如,突发性的重大自然灾害和政治事件。


基本面分析的优点


尽管基本面分析有盲区、有难度,但是,基本面分析仍旧有其合理的地方。突发事件毕竟是小概率事件,不是常态。在正常情况下,基本面分析着眼于行情大势,不被日常的小波动迷惑,具有结论明确、可靠性较高和指导性较强等优点。


基本面分析的使用者


现货商比较熟悉基本面情况,因而比较习惯使用基本面分析方法。另外,大机构投资者也比较热衷于基本面分析方法,他们有条件技入不菲的资金,建立专门的分析队伍,对基本面情况进行深入研究,能够比他人更早发现市场的定价偏离。


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